专题：2026年度投资策略|顶级基金公司、基金经理展望马年投资机会
过去十年，每年年底我都会发布第二年的十大预言。去年年底发布的2025年十大预言，现在回头来看，基本上都得到了完美验证，包括美联储延续降息周期、美元指数回落，以及A股和港股走出牛市走势。人民币也如我预期一样出现升值，现在已经突破7.05，而去年年底是7.4。
全球资本结束了过去这一年的流出态势，从2025年年初至今，不断流入A股和港股。甚至“东升西落”的趋势也逐步显现出来，特别是我国在科技创新方面的突破，让全球投资者对中国科技创新的信心大增，这些都带动了今年科技股的行情。
在2025年十大预言中我曾讲到，国际金价在美元越发越多、美元信用受到质疑的背景之下，将会长期上涨。果不其然，今年国际金价大幅上升超过60%–70%，国际银价更是翻倍。可以说，2025年关于资本市场的十大预言基本都得到了市场验证。
那么2026年会怎么走？今天我正式给大家发布2026年十大预言。如果说2025年十大预言和当时市场普遍看法基本上是反着来的，那么2026年十大预言则是2025年的延续，因为2026年很多宏观条件没有太大变化，市场表现也是对2025年开启的这轮慢牛、长牛行情的延续。
第一条，美联储延续降息周期，美元指数继续回落，美股逐步见顶回落。这是关于美国货币政策以及美元、美股的判断。在美国经济增速放缓、通胀已经降下来的情况下，美联储将会继续降息，预计2026年会降息两次，每次仍是25个基点，这样美国联邦基金利率将降到3%–3.25%。随着美联储降息以及美国经济增速放缓，美元指数会继续回落。美股经过十几年上涨，估值已处于历史高位，而这轮美股科技牛行情也逐步呈现出明显泡沫化，关于AI泡沫的讨论从未停止。巴菲特在过去两年大幅减仓美股，持仓减了一半左右；前段时间我和投资大佬罗杰斯连线采访，他表示已完全清空美股。对这轮美股的AI科技牛，我认为确实有一定基本面支撑，以英伟达为代表的龙头企业也释放出了业绩，但估值过高催生出的泡沫并无分歧。所以2026年美股可能会逐步见顶回落，但值得注意的是，这次回落主要因估值高企、业绩兑现可能不及预期，并不会出现2001年科网泡沫破裂时那样的大幅下跌。
第二条，稳增长政策逐步落地显效，我国主要经济数据出现改善，消费增速回暖，物价逐步回升，CPI会回到正增长区间，逐步逼近2%的目标。稳增长政策也会进一步加码，经济面的回暖为这轮牛市打下基本面基础。
第三条，居民储蓄加速向资本市场转移，权益基金销售规模大幅提升。推动这轮牛市进一步深化，主要靠居民存款搬家。现在银行利息越来越低，一年期存款利率跌破1%，甚至可能逼近0，这会推动居民存款转出寻找机会。在楼市不景气的情况下，很多资金将流入股市，带来更多增量资金。
第四条，房地产市场继续调整，一线城市成交量回升，核心区域房价逐步止跌反弹。虽然2026年房地产市场仍不太景气，但随着政府收储、对房企的救助措施以及在供给方面的限制，一线城市会率先止跌反弹。2026年可能是买入好房子的时间窗口。
第五条，央行继续采取支持性货币政策，保持低利率、宽流动性环境。央行在2026年还会再次降息降准，支持经济复苏，这对权益市场仍是利好。在股债跷跷板上，仍然偏向权益资产，债券市场可能表现不佳。
第六条，财政政策继续发力，采取多种措施拉动投资、提振消费。中央经济工作会议指出2026年财政政策会更加积极，意味着会出台更多政策为地方政府换债，让地方政府腾出资金提升内需。另外，随着股市回暖、赚钱效应提升，2亿股民、7亿基民获得财产性收入，有望提升消费。消费增速近期明显回落，只有1%多，但到2026年将会出现明显回升。
第七条，科技股依然是投资主线之一，新能源、消费、军工、有色金属等板块轮动，市场风格不断切换。2026年科技股行情依然是值得关注的投资主线，因为2026年是“十五五”规划开局之年，大力发展科技创新、战略行业仍是大方向。但科技股会出现分化，真正能拿到订单、兑现业绩的科技龙头股还会继续受资金追捧、大幅上涨，而炒题材、炒概念的科技股则可能出现大幅回落，板块效应不像2025年那么强。同时，其他板块也会表现起来，比如新能源进入2.0时代，储能、锂电池、光伏、风电都可能明显回升。军工、有色以及消费白马股也有望吸引资金关注。随着消费增速逐步回暖，很多消费白马股已逐步跌出价值，低估值、高股息的特征使它们类似红利股，追求稳定回报的投资者会关注一些调整到位的消费白马股。所以2026年的投资机会会比2025年更多。
第八条，国际局势依然动荡，美国政府债台高筑，美元信用受质疑，国际金价长期上涨趋势不变。突破5000美元甚至1万美元每盎司只是时间问题。其实过去两年我就提出这个观点，并且上了热搜。2026年黄金价格、白银价格长期上涨的趋势不会改变，当然短期上涨后出现获利回吐也属正常。过去两年建议大家在投资组合中配置20%左右的黄金资产，这个策略仍是有效的，能对冲组合风险、提高夏普比率。
第九条，人民币汇率延续升值趋势，A股、港股等中国资产吸引更多外资流入，人民币资产继续重估。人民币汇率在美元指数回落的情况下还会继续升值，预计可能在2026年破7，正式进入“6”字头。伴随人民币汇率上升，也会吸引更多外资流入人民币资产，带动人民币资产估值修复。
第十条，A股和港股延续这轮牛市行情，市场投资机会明显增多，投资者获得感增强。大盘在2025年已成功突破4000点关口，预计2026年还会进一步向上拓展空间，大概有10%–20%左右的上涨空间。而且由于板块开始轮动，更多投资者能通过资本市场获得良好回报，所以2026年是投资者获得感明显增强的一年，也会有更多投资者相信这是一轮牛市。
这是对2026年的整体判断，希望2026年十大预言能够再次得到验证。
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